经济洞察第13期｜原油价格升至近3月新高地产销售实现环比增长

本期观察

7月25日，国际货币基金组织发布7月《世界经济展望报告》，相比于4月预测，2023年经济增速预期调升了0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变。值得关注的是，IMF预计世界贸易增速将从2022年的5.2%降至2023年的2.0%，而后在2024年上升至3.7%，远低于2000~2019年4.9%的平均水平，2023年的下降不仅反映了全球需求的变化路径，还反映了需求构成向国内服务的转变、美元升值的滞后效应以及贸易壁垒的增加。7月24日，欧元区7月制造业PMI初值公布，相较于6月终值下降了0.7个百分点至42.7、为2020年6月以来新低。同时，韩国7月前20日出口金额数据显示同环比增速均转负，在美联储如期加息、欧元区加息预期背景下，或指向全球外需仍承压，短期内对国内出口形成下行压力。

IMF对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%，但增长构成有所变化，其中房地产市场持续低迷，投资表现不佳；净出口则表现强于预期，抵消了投资方面的疲弱。国内方面，7月24日，中央政治局会议召开，市场认为会议提及的房地产政策基调积极，未提“房住不炒”，会议表示“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”。从高频数据来看，7月以来，30城地产成交情况整体不及上月同期，地产销售有继续走弱的迹象，在因城施策的主框架下，市场普遍期待地产需求侧政策指引灵活放松。

进入7月第三周，高频数据显示需求端修复存在分化，具体来看，地产方面，7月23日当周，新房成交数据环比改善、但仍不及去年同期水平，二手房挂牌量续升、挂牌价微降，重点城市土地集中出让热潮过后，百城土地成交面积回落幅度有所扩大。地产成交低位水平下，建筑钢材需求量微降，主要钢材制品价格止跌，但水泥价格指数仍继续下探，玻璃价格止跌、去库速度进一步加快，地产竣工速度或有所加快。消费方面，高温天气影响，7月为传统车市淡季，汽车销售不及上月同期；暑期旅游或出现降温迹象，全国迁徙规模指数较上周微降，全国地铁客运量周合计值延续小幅回落态势，其中厦门客运量环周增速由正转负、青岛客运量继续回升但增幅有所收窄，海南旅游消费价格指数增幅收窄。出口方面，集装箱运价指数整体下行，各航线延续分化特征。

高频数据显示生产端修复趋稳。7月23日当周，受全国大面积降雨影响，货运流量有所下降，共有16个省级地区公路货运流量环比上涨、涨势较为平缓；高温天气有所缓解，日均耗煤量由升转降、库存天数小幅回升；汽车生产节奏有所放缓但相对稳定，其中全钢胎轮胎开工率有所下降；高炉开工率仍处于近两个月相对高位水平，化工生产延续分化，其中下游江浙地区织机开工率小幅回落至63.5%，仍好于去年同期水平。

物价方面，截至7月26日，高频数据显示，猪肉价格反弹，但果蔬等农产品价格仍继续回落，原油价格连续上涨，Brent和WTI原油现货价分别为83.3美元/桶、79.6美元/桶，分别较7月19日上升4.5%和5.2%，为近3个月以来新高。工业品价格方面延续回升趋势。7月23日当周，CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数环周增幅均有所收窄、分别较上周上升0.6%、0.4%和0.2%。

高频数据跟踪

1. 需求端

地产销售环比边际好转。7月23日当周，30城商品房成交面积较上周上升6.3%至216.0万平方米，其中一线增幅进一步扩大、二线城市环周增速回正，三线城市回落明显；二手房方面，全国二手房挂牌量指数上升1.6%至34.9点、环周增幅有所收窄，挂牌价指数继续微降；百城土地成交面积回落幅度有所扩大，其中重点城市土地集中出让热潮过后，一线城市土地周成交面积下降较为明显，三线城市降幅则有所收窄。

汽车销售继续回落、暑期出行有所降温。7月1-23日，乘用车市场零售112.2万辆，同比去年同期增长2%，较上月同期下降7%。7月23日当周，义乌小商品价格指数延续回升、较上周小幅上升0.1%至101.2点，电影票房和观影人次分别较上周上升4.0%和2.9%，观影热度回升、好于去年同期，暑期档升温明显；出行方面，7月23日当周，全国迁徙规模指数较上周微降、全国地铁客运量周合计值延续小幅回落态势，厦门客运量环周增速由正转负，青岛客运量继续回升但增幅有所收窄。此外，海南旅游消费价格总指数回升至103.5点、增幅收窄了1个百分点至2.1%，暑期旅游热度或临近峰值，有逐步降温迹象。

钢材价格止跌小幅回升。7月23日当周，建筑钢材主流贸易商周成交量较上周下降1.0%，环周增速再度转负；库存方面，主要钢材品种社会库存较上周上升0.9%至1168.2万吨，其中螺纹钢社会库存水平上升1.8%、总库存水平上升1.2%；主要钢材制品价格止跌，7月23日当周，螺纹钢、线材、热轧、冷轧及中板价格在周内均呈小幅回升趋势，分别较7月16日当周上升0.4%、0.2%、0.6%、0.5%和0.3%。

水泥价格指数继续下探，玻璃价格止跌。7月23日当周，水泥发运率继续下降至43.4%、水泥库容比微升至72.8%，7月20日，水泥价格指数进一步下探至今年以来的最低水平150.5点，其中西南、华北地区回落较为明显；7月23日当周，浮法玻璃市场均价止跌、较上周上升0.8%至1859元/吨，而企业库存水平较上周回落了9.2%至4750.8万重箱，去库速度继续加快。

集装箱运价指数整体下行。7月23日当周，BDI指数周内呈回落趋势，CCFI指数继续下探至866.1点，环周降幅继续收窄，同期SCFI指数环周增速再度转负、较上周回落1.3%。各航线运价指数继续延续分化特征，其中澳新、东南亚环周增速回正，美东、美西增幅分别扩大了4.2、1.1个百分点，而日本、南美环周增速再度转负，韩国及欧洲回落幅度则有所收窄。近日，韩国当月前20日出口金额公布，同环比增速均再度转负，分别为-15.2%、-5.0%，或指向其出口情况有所恶化。

2. 生产端

货运流量小幅回落。7月23日当周，市场需求相对平稳，受全国大面积降雨影响，共有16个省级地区公路货运流量环比上涨、涨势较为平缓，全国公路货运周指数为112.2，环比下跌1.3%，同比上涨0.9%；其中北上广深公路货运流量同比、环比均下跌，其中广州同比、环比跌幅最大，分别为12.1%和6.2%。

日均耗煤量转降，汽车生产趋稳。大面积降雨影响下、高温天气有所缓解，7月23日当周，六大发电集团日均耗煤量周内呈下降趋势，7月23日，较上周下降3.8%至86.5万吨，煤炭库存可用天数则小幅回升至15.9天；汽车方面，7月23日当周，汽车轮胎全钢胎及半钢胎开工率分别较上周变化了-0.8、0.3个百分点至62.5%和71.6%，均高于去年同期、总体生产情况相对稳定。

螺纹钢产量小幅上升、化工生产延续分化。7月23日当周，高炉开工率继续回落至83.6%，仍处于近两个月来的相对高位水平。螺纹钢建材钢厂开工率小幅回落至47.9%，螺纹钢周产量环周增速由负转正、较上周升1.0%至278.8万吨；线材、冷轧板钢厂开工率与上周持平，中厚板钢厂开工率则较上周下降1.5个百分点回到81.5%的水平。化工方面，7月23日当周，中国轻纺城周合计成交量上升较上周上升10.8%至3406万米、成交量回升较为明显，涤纶长丝库存天数普遍有所回升；下游江浙地区涤纶长丝和织机开工率整体仍维持在高位水平，其中织机开工率小幅回落至63.5%，上游PTA和纯碱开工率均较上周有所回升，而聚酯切片开工率则继续回落至84.8%。

3. 物价水平

农产品价格分化，猪价止跌小幅上涨。7月26日，农产品批发价格200指数为118.2，较7月19日下降0.4%；猪肉、牛肉、羊肉平均批发价分别变化1.4%、-0.9%和-1.3%，鸡蛋价格上升2.7%至9.96元/公斤。果蔬价格继续回落，28种重点监测蔬菜价格和7种重点监测水果价格分别下降0.8%和2.1%至4.83元/公斤、7.38元/公斤。

工业品价格续升，原油价格升至近3个月新高。7月23日当周，CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数环周增幅均有所收窄、分别较上周上升0.6%、0.4%和0.2%，能源类钢铁、矿产大宗商品价格指数均有不同程度的上升，有色类环周增速转负；原油价格续升，7月26日，Brent和WTI原油现货价分别为83.3美元/桶、79.6美元/桶，分别较7月19日上升4.5%和5.2%；铜铝价格继续上涨，7月25日，LME铜和铝现货结算价分别较7月18日上升2.2%和0.7%至8597美元/吨、2184美元/吨。

出品:粤港澳大湾区财经数据中心

统筹:周上祺

主笔:陈勇杰，申美怡

编辑:周上祺

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