彩虹集团的巨压冲击：一季度业绩大跌，今年股价暴跌近四成

《港口商业观察家》石子富

彩虹电热毯是川渝知名电热毯品牌公司自1994年成立以来，一直专注于电热毯等产品的研发2020年12月上市之初，一度享有电热毯第一股的美誉

日前，成都彩虹电器股份有限公司)发布2021年年报和2022年一季度报告由于各种因素，彩虹集团第一季度净利润下降了30%

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2021年和今年一季度业绩惨淡。

2021年年报显示，彩虹集团实现营业收入11.44亿元，同比增长7.47%，利润总额1.32亿，同比下降4.3%，实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿，同比下降1.51%，归属于上市公司股东的扣非后净利润1.05亿，同比增长3.7%基本每股收益1.37元

截至2021年末，公司经营性现金流净额为6340.47万元，同比下降67.52%。

如果对比2021年和2020年的业绩，也可以看出彩虹集团的利润下滑2020年，彩虹集团实现营业收入10.65亿元，同比增长5.88%，实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长33.66%，基本每股收益1.85元

2021年，彩虹集团家用柔性采暖产品营业收入增长22.23%，另一方面，在全国消杀行业线下市场终端零售额下滑6.9%的情况下，消杀类终端零售额相比同行业其他公司下滑3.28%。

详细来看，2021年家用柔性采暖产品收入6.96亿，同比增长22.23%，毛利率46.31%，下降0.6%家用杀虫产品收入4.13亿，同比下降3.28%，毛利率为41.75%，同比微增0.64%

根据2020年和2021年的年报数据，彩虹电器的家用柔性采暖产品分别占总营收的53.46%和60.80%在过去的两年里，这项业务占总收入的一半以上

2021年，除11月中下旬出现短暂降温外，整体气候条件不利于产品销售彩虹集团以双十一，双十二为重要突破口，2021年实现营收正增长

但好运似乎不会持续太久。

受2022年初不利气候和疫情反复影响，彩虹集团一季度销售收入，利润等主要财务指标出现下滑彩虹集团在年报中坦言

2022年一季度，彩虹集团实现营收2.42亿，同比下降15.98%，归属于母公司股东的净利润约2507万元，同比下降32.69%，扣非净利润2347万元，同比下降36.44%，经营活动现金流量净额为1.36亿，同比下降23.23%，基本每股收益0.31元，同比下降32.61%，加权平均净资产收益率为1.84%。

财报发布的第二天，彩虹集团股价单日跌幅超过6%截至6月10日，彩虹集团股价收于16.75元2022年至今，彩虹集团股价累计下跌37.80%

以应对一季度的业绩亏损彩虹集团在年报中强调，将进一步加强集团管控，优质企业建设，技术R&D投入，工艺更新与技术进步，产品结构，人才需求，成果与价值创造，精准营销，信息化建设，安全生产等方面，确保公司稳定健康发展

产业观察家梁告诉《海港商业观察》，彩虹集团的电热毯在产品质量和消费者口碑方面表现不错，但由于很多地方的疫情以及电热毯市场的高饱和度和高平均家庭拥有率，电热毯市场很难有明显增长。

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核心收入贡献领域停滞不前，并呈下降趋势。

除了季节性因素带来的业绩风险，彩虹集团还面临着销售模式依赖经销商的困境。

彩虹集团长期以来一直采用分销导向的销售模式经销商主要包括连锁零售超市，各地区区域经销商和互联网经销商

2021年，彩虹集团区域分销模式实现收入5.04亿，占总销售收入的44.08%，比上年增长6.4%，互联网经销商实现收入1.57亿，占主营业务收入的13.72%，比上年增长34.22%，零售连锁超市实现营收2.22亿，占销售模式的19.43%，同比下滑14.71%总分销模式占销售模式的77.23%，占比近80%

虽然分销模式具有快速拓展销售渠道，降低销售费用的优势，但过度依赖分销模式或未能有效控制经销商也可能对公司经营状况产生不利影响。

彩虹集团也在年报中指出，在未来一定时期内，公司的产品销售仍将以分销为主。

此外，彩虹集团的产品主要在四川，云南，贵州，重庆销售2021年，四川和云南，贵州，重庆共实现营收7.31亿，其中四川的毛利率为42.98%，云南，贵州，重庆为42.43%2021年两地收入仅分别增长0.58%和下降0.85%

云南，重庆，四川的家用柔性采暖产品市场是否饱和公司未来将如何提高产品和业务的竞争力针对上述问题，《港湾商业观察》联系了彩虹集团董秘办相关人士，但未能得到回复

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营销费用大大超过R&D费用。

2021年，彩虹集团在R&D投资3358万元，同比增长34.09%，R&D投资仅占营收的2.94%，2022年第一季度，R&D投资726.2万，同比增长12.48%，R&D投资占该季度营收的3%。

在低R&D费用率的另一端，彩虹集团2021年销售费用为2.39亿，约占总营收的20.89%，2022年第一季度销售费用为6025万元，占该季度总收入的24.79%细看一下，2021年，彩虹集团销售费用超千万的项目分别为员工宣传费用7928万，网络平台费用5771万，终端门店费用4738万，宣传费用2866万，其中，宣传推广费用较上年增长313.61%，超过三倍

截至6月10日，黑猫投诉平台搜索彩虹电器有17个匹配结果很多消费者反映购买的彩虹电器存在质量问题，售后服务推卸责任，拒绝处理消费者要求彩虹电器退货并进行改进

重营销轻R&D现象突出，叠加彩虹集团2022年一季度主要财务指标下滑对于未来，彩虹集团表示，将以高端化，智能化，个性化，依托完整的上下游产业链，产品创新升级，密切关注市场变化，及时研发推出符合市场需求的产品，赢得更多消费者的青睐

2021年，彩虹集团陆续推出便携式充电加热围兜，电灸盒，水毯等产品，同时持续研发和改进以天然提取物为主要成分的植物精油产品，改良驱蚊网，丰富和充实产品线。

谈到投资彩虹集团营销的不平衡，梁说，电热毯技术含量低，原理简单彩虹集团的产品质量很好未来可以从电热毯，取暖电器，电蚊香，驱蚊液等产品向商品客户单价较高的领域发展适当发展一些相关的多元化业务，会更容易让消费者产生认同心理有了彩虹集团优秀的工艺品质产品，相关的多元化发展更有利于营业额的提升