金属及材料行业简评报告：正极补锂前景广阔

锂的补充对硅基阳极更为重要电池第一次充电时，负极表面会形成固体电解质膜，消耗正极释放的活性锂，导致大量锂的不可逆损失，返回正极的游离锂离子不足，导致整个电池第一次库仑效率低，容量下降，也影响电池的循环稳定性目前商业化最广泛的石墨负极，其负极释放的锂离子约有7%在首次充电过程中被永久消耗，但现在石墨负极的比容量正逐渐达到瓶颈硅基负极的理论比容量是石墨的10倍以上，快速充电性能优异，因此具有成为下一代商用锂离子电池负极材料的巨大潜力但首次库仑效率低是其明显缺陷，不可逆容量损失较大，因此掺硅补锂成为重要发展

正补锂VS负补锂现有的补锂技术主要分为负补锂和正补锂两种工艺1)负极补锂主要有锂箔，锂粉，硅化锂粉，电解锂盐水溶液等第一次补锂是通过在负极侧预置额外的锂片或锂粉对负极进行预锂化，并在首次放电时补充游离锂离子作为备用锂源最大的问题是金属锂太活泼，要求露点较低(—45)，对操作环境要求较高，锂箔压延设备价格昂贵，存在安全隐患另一种阳极预锂化方法是制备锂化阳极材料，如锂化介孔SiO阳极，提高了阳极的首次效应，但工艺过程复杂2)在新兴的阳极补锂技术中，补锂材料在阳极均化过程中作为添加剂加入第一次充电时，大量的锂离子被释放出来，用在正极形成SEI膜在放电过程中，由于首效低，不会接收到大量的锂离子，从而提高了电池的容量，避免了阳极干补锂的操作困难和安全风险

具有化学性质稳定，易于合成，价格低廉，补锂能力强等优点，同时

该工艺可以与现有锂离子电池制造工艺很好地兼容。

深圳:LNO和LFO已经量产。

锂镍酸:2021年3月，年产能已达2000吨，二期4万平方米新基地已全部封顶预计今年投产，产能将达到8000吨/年

锂铁氧体:该项目年产能1800吨，二期扩建已进入生产线设计预计2022年7月投产，新增产能7000吨/年

方纳米:是磷酸盐体系LFO的主要补锂剂预计2023Q1产能将达到5000吨/年

2.5万吨项目:2022年9月公告拟投资35亿元建设2.5万吨补锂项目，预计2024Q4投产。

2万吨项目:2022年1月公告拟投资20亿元建设2万吨补锂项目预计2023Q1投产一期5000吨，2023Q4投产二期15000吨

厦门钨新能:年报显示，公司研发的补锂材料已通过终端认证，预计2022年应用根据公司披露的投资调整纪要，公司补锂技术布局全面，镍基，铁基，钴基技术团队从事R&D和技术研究，可应用于3C消费电池，动力电池和储能电池

风险:新能源汽车销量不及预期，硅基阳极进度不及预期，4680进度不及预期，技术路径变化。