英科医疗手套需求降温终止40亿扩产项目净利连续三季降超50%初尝激进苦果

后疫情时代，一度火热的防护手套市场需求降温，手套毛盈科医疗不得不暂停扩张。

6月13日晚间，盈科医疗发布公告称，拟终止临湘市年产400亿高端医用手套项目及城陵矶新港区北区热电联产项目。

长江商报记者注意到，在上述即将终止的两大项目中，临湘400亿手套项目由盈科医疗于2020年9月提出，总投资40亿元当时，伴随着疫情不断蔓延，手套等防护用品的需求持续增长，尤其是全球最大的手套制造商因疫情停产，加剧了全球手套市场的供需失衡当时，盈科医疗紧锣密鼓地实施扩产计划

依靠疫情带动的高市场需求，密集扩大产能的盈科医疗业绩暴涨2020年实现营业收入和净利润138.37亿元和70.07亿元

但伴随着疫情防控常态化，防护手套市场供需形势发生变化，映客医疗业绩高增长趋势难以持续自2021年第三季度起，公司营业收入和净利润连续第三个季度下滑，净利润下滑至97.77%

截至2021年底，盈科医疗的一次性手套产能已经达到750亿只，两年内翻了近三倍伴随着疫情逐渐得到控制，手套市场转向供大于求，前期激进扩张的盈科医疗面临较大考验

密集的产能扩张在两年内增加了两倍。

此前大规模新建产能的盈科医疗停止了扩产项目。

6月13日晚间，盈科医疗披露，公司拟终止临湘市年产400亿高端医用手套项目及城陵矶新港区北区热电联产项目，并注销相关建设主体:湖南盈科，湖南盈一。

长江商报记者注意到，在上述两大项目中，临湘手套项目诞生于2020年9月，总投资40亿元当时，新冠肺炎疫情蔓延全球，对手套等防护装备的需求日益增加尤其是2020年11月，全球最大的手套市场企业马来西亚Top Glove的28家工厂批量停产，进一步加剧了供需失衡的市场局面，使得一次性手套价格持续上涨，也使得部分海外客户的订单从马来西亚转移到国内手套生产企业作为国内手套龙头，盈科医疗产销两旺，供不应求

在此背景下，2020年，盈科医疗将密集实施扩产计划2020年，盈科医疗在重点建设安徽淮北生产基地的同时，在江西九江，安徽怀宁，湖南岳阳，山东淄博，河南青州，商丘等地启动手套项目建设

伴随着部分项目的投产，盈科医疗的一次性手套产能将从2020年底的360亿只提升至2021年底的750亿只其中一次性丁腈手套年产能450亿只，一次性PVC手套年产能300亿只2019年底，公司一次性手套产能190亿只，相当于两年内翻了近三倍

可是，经过一年半的筹备，临湘手套项目并未真正落地盈科医疗表示，湖南盈科，湖南盈一成立后，上述项目尚未实际建设，进度未达到预期主要原因是投资协议签订以来，有关部门对公司要求的煤耗指标的审批进度小于预期，不能满足公司继续扩大生产的生产需求，且伴随着国家两碳政策的实施，项目审批条件等相关政策发生变化，湖南盈科，湖南盈一无法实质性推进上述项目

市场供大于求，手套价格持续下跌。

疫情逐步得到控制，手套市场供需趋于平衡，是盈科医疗放缓扩产步伐的核心原因。

长江商报记者注意到，在疫情的催化下，一次性手套作为关键的防疫材料，在全球范围内需求激增，为盈科医疗带来了巨大的发展机遇。

2020年，盈科医疗实现营业收入138.37亿元，同比增长564.29%，实现净利润70.07亿元，同比增长3829.56%。

去年第一季度，手套的需求和价格都达到了峰值水平面对这一巨大的市场需求，世界各地的企业纷纷扩大手套产能同时，伴随着疫苗等治疗手段的推广，疫情逐渐得到控制，手套需求也逐渐常态化同时，消化不同渠道积累的库存也需要一段时间

此外，由于产能扩大，需求逐步回归稳定状态，市场面临阶段性供大于求的局面，手套价格持续下跌目前部分渠道的销售价格已经接近疫情前水平

在这种情况下，盈科医疗高速增长的业绩趋势可能难以为继2021年，盈科医疗实现营业收入162.4亿元，同比增长17.37%，净利润74.3亿元，同比增长6.04%

分季度看，去年三季度和四季度，盈科医疗分别实现营业收入29.72亿元和25.93亿元，同比下降33.88%和46.98%，净利润为10.64亿元和4.88亿元，同比下降56.61%和81.49%。

今年一季度，公司营业收入和净利润分别为22.88亿元和0.83亿元，同比下降66.03%和97.77%，降幅进一步扩大。

从利润率来看，2021年，盈科医疗一次性PVC手套和丁腈手套产销量分别为411.19亿和404.51亿，同比增长71.04%和63.35%，其中销售增速低于产量报告期内，公司个人防护产品毛利率为62.82%，同比下降7.64个百分点去年同期，该产品毛利率为70.46%，同比激增45.66个百分点

手套市场需求下降，前期大幅扩张的盈科医疗现有产能能否顺利消化。