华西证券给予比音勒芬买入评级：毛利率高位继续提升Q1逆势超预期

华西证券04月17日发布研报称，给予比音勒芬买入评级评级理由主要包括:1)新开店超预期，净增较20年明显加速，2)线上毛利率大幅改善，直营，加盟毛利率继续提升，3)2021年净利率提升来自毛利率贡献，22Q1净利率提升主要来自销售费用改善及理财收益，政府补助，定期存款利息收入增加所致，4)存货仍在提升，但周转天数，结构改善风险提示:疫情影响的不确定性，开店低于预期风险，系统性风险

AI点评:比音勒芬近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。

TF证券10月30日发布研究报告称，维持Biyinlefen买入评级。评级理由主要包括：1)21Q3净利润较19Q3增长56%，保持强劲增长势头；2)2021年前三季度净利率提升4个百分点至27%，继续领跑行业；3)存货周转效率显著提升，业务快速扩张带动现金流快速增长；4)公司以高尔夫时尚为品牌核心文化；5)运动服装规模持续高景气，政策催化有利于公司长期增长；6)优化线下渠道，稳步推进数字化运营，持续发展新零售。风险：生产环节外包风险；库存余额大的风险；网络扩容带来的管理风险等。