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代销江湖硝烟再起,招行为何选择打一折?

银行代销公募基金产品“降费”更进一步。

7月18日,招商银行党委书记、行长王良在“2024财富合作伙伴论坛”上宣布,招行将实施基金买入费率全面一折起,其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。

低利率环境下,发展中间业务、提高非息收入无疑是商业银行发展的重点,但一方面券商渠道崛起、行业格局持续分化,银行面临的财富管理竞争加剧,另一方面基金降费带来的费率调降进一步影响基金代销收益。在这样的背景下,“以客户为中心”不仅是一句口号,而将成为影响银行能否拓展生存空间的关键命题。

一场“自我革命”

从2020年开始,招行就陆续推出指数基金、债券基金费率一折;2021年7月,招行宣布推出公募基金差异化费率体系,将超过1000只权益类基金申购费率降至一折,同时布局前端不收费的C类份额基金近千只;2023年招行又推出养老FOF Y份额基金实施一折费率。

据了解,本次招行推出基金买入费率全面一折起,其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。目前招行累计代销超12000只公募基金中,零申购费率或申购费率一折产品占比超过九成,涵盖主动权益基金、指数基金、债券基金、FOF基金、QDII等多品类。

2023年以来,包括建设银行、农业银行、交通银行、民生银行、华夏银行、厦门银行等在内的多家银行采取费率打折的方式,进一步扩大代销份额。但从以往的银行降费活动来看,一般持续时间段仅在促销活动期,或针对产品清单内的部分基金品种、部分合作基金公司产品进行费率优惠。

例如去年10月,农业银行公告表示,购买农银养老2045五年持有期基金A类份额,优惠期内享受申购费率(不含定投)1折优惠;民生银行也在去年10月初公告,在10月9日至12月31日期间,投资者通过民生银行柜台、网上银行、手机银行渠道申购和定投“东方红医疗升级”“大成消费主题”“华夏安泰对冲策略3个月定开”“景顺长城量化对冲3个月”基金产品,前端申购和定投费率享有1折优惠。

值得一提的是,在银行渠道之外,以蚂蚁基金、天天基金、雪球基金为主的互联网代销机构持续倡导低费率,实现了申购费率一折的常态化,此后银行也频繁开启降费活动。与此同时,蚂蚁基金等互联网平台加强了A类份额、C类份额申购费率的透明化展示,进一步告知用户不同持有时长下的费用差异,以引导用户长期投资理念,也获得了商业银行平台的跟进效仿。

不过对于银行来说,由于考核机制、组织架构形式等因素影响,代销费率的压降持续推进,相比互联网代销机构要困难得多。在这种意义上,招行申购公募基金的全面降费,或许代表着银行作为财富管理机构的一场“自我革命”。

银行渠道份额缩水,考验来了

作为权益类公募基金代销“老大”,招行带头持续降低公募基金代销费率,也是银行渠道代销规模缩水、财富管理业务转型升级的体现。

从中国证券投资基金业协会公布的2023年第四季度基金销售机构公募基金销售保有规模TOP100榜单来看,受主动权益基金业绩表现波动影响,银行、第三方渠道代销规模缩水,券商、保险渠道持续扩张。

根据光大证券相关研报数据显示,从存量保有规模分布来看,全国性商业银行、券商、独立基金销售机构股票+混合公募基金合计保有规模占比约96%,是股混基金最主要的代销渠道,其中全国性商业银行代销股混基金保有规模合计21903亿元,占比44%,规模环比下降9.01%,而券商渠道受益于ETF产品投资热情高涨,股混基金保有规模环比上涨2.95%,达到14256亿元,占比为24%,保险公司保有规模环比上涨8.94%。在代销规模排名前十的头部代销机构中,仅中信证券、华泰证券实现股混基金保有规模的同比增长。

在论坛上,招行党委书记、行长王良在发言中表示:“我国金融业进入高质量发展新阶段,低利率、低利差环境下,传统存贷款业务挑战巨大,而养老金融前景广阔,居民和企业对财富保值增值的需求巨大。”他认为,财富管理与资产管理是我国金融业转型的重要方向,具有巨大发展空间。

但王良也坦言:“低利差时期的到来,金融机构分化加剧,呈现头部寡头化、尾部边缘化趋势,对各类金融机构都是重大考验。”

在基金代销市场亦是如此,分化格局下近年来基金代销市场加速出清。记者注意到,已有多家代销机构与公募基金“分手”,其中主要是第三方代销机构,也有商业银行。如2023年5月,先锋基金公告与吉林九台农村商业银行股份有限公司协商一致,该行将终止代销先锋基金旗下所有公募基金产品。九台农商行也成为2023年首家被基金公司终止基金销售合作的银行机构。

据Wind数据统计,截至2024年7月19日,共有162家银行代销公募基金合计144450只,其中19家全国性商业银行代销数量67982只,占所有银行代销公募基金数量47.06%;74家城商行代销数量合计48571只,占比为33.62%。

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