12年投研老将掌舵，用溯因法去理解市场，招商均衡成长盛大发行

自4月27日市场低点以来，增长型风格继续占据主导地位wind数据显示，4月27日至8月26日，相关成长风格指数中证1000指数，创业板指数分别上涨32.54%，22.78%，均超过同期沪深300，上证50等蓝筹风格指数的涨幅根据消息显示，遵循成长投资风格的招商均衡成长于9月1日正式发行拟由招商基金研究部副主任张晞临担任基金经理本基金将自下而上采用行业内成长性好的上市公司的投资策略，力争以合理的价格收购高知名度的企业，为企业成长挣钱

公开资料显示，招商均衡成长为偏股混合型基金，股票投资比例为60%—95%，港股股票投资比例不超过基金股票资产的50%关于选股策略，招商均衡成长主要是通过定量分析和定性分析相结合，以及对优质企业的全面深入研究，从而筛选出成长性好的上市公司，分享其在中国经济增长背景下的可持续成长性，通过盈利能力，成长能力，估值水平，公司质量四维度评价选股，积极布局有业绩支撑和确定性增长的行业或上市公司以公司治理评价维度为例，该指标是考察上市公司，综合考察公司治理，公司发展战略，基本面变化，竞争优势，管理水平等关键因素，并评估公司的中长期发展前景，成长性和核心竞争力

招商均衡增长可以从内生增长和外延并购两个方面来判断优秀的增长标的，一方面，内生增长维度是通过对企业的商业模式，竞争优势，行业前景的分析，选择增速最快，可持续性更强的公司另一方面，外延M&A是指通过整体上市，并购等方式扩大业务规模的公司，以及被收购价值，资产或品牌价值明显，且收购后可以改善业务，大幅提升盈利水平的公司

招商均衡增长拟任基金经理张晞临，拥有超过12年的投资研究经验，以及超过5年的产品投资管理经验张晞临从社会学理论的追溯方法来理解市场他在看到现象后，试图从不同的角度去理解背后的原因，在反复迭代后找到解释力更强的路径，直到被推翻，重新找到新的解释多年来，他以绝对收益的方式管理产品，在市场极度恐慌或亢奋时，利用风险溢价模型低频调仓，属于低频高胜率的择时在行业配置上，张晞临保持行业中立，将行业分为贝塔型和阿尔法型两类前者主要赚价值回归的钱，后者主要赚业绩增长的钱

谈到选股，他看重的是质量，确定性和可见性他偏爱慢生意，重视企业内因胜于外因，认为企业的长期质量比短期势能更重要本质上是一种DCF框架的选股思路，偏好购买长期资产从实际效果来看，以张晞临管理的基金招商安博首次公募为例，根据基金二季报披露的数据，截至2022年6月30日，招商安博A近三年的回报率为79.27%，与同期业绩比较基准相比，基金的超额回报率达到62.32%

伴随着中国进入高质量发展阶段，投资促进的平衡增长将锚定中长期增长确定性高的领域在行业配置方向上，基金经理主要关注成长领域的投资机会，如芯片，新材料，检测服务，R&D和生产外包服务等生产性服务业，眼科，高职，养老等人口趋势背景下的可选消费