韩忠益：对标龙头中远海控的账应这么算

5月27日上午，市场高度关注通过现场和网络会议召开2021年度股东大会，2022年第一次a股股东大会，2022年第一次h股股东大会的大牛中远空海的表现在议案审议过程中，公司管理层就投资者普遍关注的长期发展，2021年利润分配，疫情对公司业务的影响等市场热点问题进行了详细解答几位高管机智，悄悄给投资者算了一笔账

笔者以小股东身份提前买入100股，参加网上召开的2021年度股东大会。

在上月披露的第一季度财报中，空海中远的表现大大超出预期公司股东净利润同比增长78.7%至276.17亿元，对应每股净利润1.72元但在上周五的股东大会上，笔者感受到了投资者对中远空海的三大疑问:一是中远空海的高增长业绩能否持续，尤其是受疫情影响到什么程度，将采取什么措施来化解第二，中远空海一天赚3亿左右，业绩那么丰厚，分红却没有达到预期为什么第三，公司有几千亿现金下一步是什么

不得不说，现在的投资人和20年前完全不一样了他们很认真，也很专业

中远集团副总经理陈帅表示，在疫情期间，中远集团采取了多项有效措施，确保供应链和产业链的稳定首先，通过数字电子商务平台和GSBN无纸化区块链技术，疫情对商业的影响得到有效降低其次，开展保障客户畅通的工作，服务中小企业和白名单企业，千方百计为客户排忧解难第三，充分发挥集装箱陆运到水运，水铁联运的优势，加强陆运到水运，水运到水运，陆运到铁路产品的建设和推广，确保供应链畅通此外，科学调整船舶安排，积极实施舱位联动，伴随着上海复工复产，加大运力投入，确保船舶正常锚泊和船舶稳定班期

对于分红未达到预期的问题，中远空海总会计师张明文表示，总体来看，2021年利润分配方案考虑了公司的可持续发展和对股东的合理回报。

与国际同行相比，中远空海发展历史短，发展速度快，但积累薄弱与先进同行相比，权益类资产总额远远落后，不到其50%同时，公司杠杆水平较高，2021年末资产负债率为57%，高于行业优秀公司30—40%的区间公司需要增加经营积累，不断增加权益资本，优化资产结构和财务结构，进一步巩固行业竞争力，这与全体股东的目标是一致的同时，从公司自身风险控制和发展来看，全球产业链和供应链的不稳定性明显加剧，受新冠肺炎疫情反复，全球通胀，地缘政治冲突等诸多因素影响，经济波动和资本市场波动加大公司的核心子公司需要合理增加股本以应对未来的不确定性归根结底，公司要未雨绸缪，不要全吃光，要有长远考虑

至于手握数千亿现金的公司，下一步计划是什么笔者认为，从中远空海公司执行董事，总经理杨志坚的讲话中可以解读出一些有价值的信息

结合杨志坚公司十四五规划，详细介绍了中远空海未来的发展方向和措施主要有四个方面:不断增强全球航线网络的竞争优势，实行全球化和规模化战略，加强持续的端到端和数字化融合发展，将继续践行绿色低碳发展，不断提高抗周期和抗风险能力综上所述，用张明文的话来说，中远空海在未来的资本运作中将重点关注三个投资领域:绿色低碳，数字智能和供应链整合

既然是投资，就需要钱笔者认为，公司在绿色低碳，数字智能，供应链整合方面的投资有着深意伴随着全球对可持续发展的日益关注，航运业需要遵守国际组织，政府和利益相关者的要求，逐步实现碳中和中国马士基集团率先制定了到2040年实现碳中和的目标，投资建造了13艘甲醇动力集装箱船，CMA Shipping将在2024年拥有超过70艘液化天然气动力船，包括手持订单从公开信息看，中远空海尚未正式公布未来绿色船舶的实施路径，但相信在合规要求的前提下，公司会积极研究相关方案，这一想法在股东大会上也得到了确认

事实上，与国际航运龙头马士基对标，意味着中远空海还有很多事情要做比如在端到端的建设上，马士基集团和达飞展开了对港口，物流公司，货代公司，实体科技公司，报关行等全供应链核心产业的收购据不完全统计，2019年以来，马士基和达飞集团在相关行业的M&A活动中投资超过130亿美元中远空海在股东大会上明确表示，将继续服务航运业，提升客户服务能力，注重平台资源整合，不断强化端到端服务能力显然，下一步，中远空海可能还会有一些动作所谓数字化，在最近的财报中反复出现虽然航运业属于传统行业，但最近几年来数字化渗透的比例一直在增加通过数字化手段实现服务的便捷，透明，经济，从而提升客户体验，是未来航运公司核心竞争力的体现事实上，中远空海的数字化发展已经引领了整个航运市场，公司的数字化方向非常明确对内以IRIS系统为起点，对外以GSBN为核心，构建数字航运生态圈

总之，笔者认为，如果中远空海为了建立世界级的有竞争力的行业龙头，在上述三个领域进行前瞻性的布局和投资，不仅需要储备1000亿元的资本储备，而且可能会捉襟见肘有这么多重要的事情要做，中远空海不能停在发展的道路上