家电周报：原材料价格近一月回落3-5%三大白电销额降幅均有收窄

本期投资小贴士:

本周家电板块跑输沪深300指数本周申万家电指数上涨1.1%，沪深300指数上涨2.2%重点公司方面，杜南环境，科菲电气，苏泊尔涨幅居前，阿斯达，倚天智能，汉宇集团跌幅居前

观察:空调线下零售额降幅略有收窄，厨电均价继续上涨a .白电数据:空调线下零售额降幅收窄，三大白电网点均价持续正增长空调:中怡康线下月度数据显示，4月空调零售额同比下降21.7%/16.7%，延续上月负增长态势，价格方面，受原材料价格上涨压力，线下零售市场均价4103元，同比上涨6.9%，涨幅有所回落重点公司销售额方面，4月份，格力零售市场份额同比增长1.7 pcts至39.1%，美的同比下降7.2 pcts至24.9%，海尔同比增长4.4 pcts至17.8%，行业CR3下降1.2个百分点至81.8%，空调市场集中度略有下降

冰箱:根据中怡康线下月度数据，4月冰箱零售量同比下降17.5%/8.4%，均价方面，市场均价同比上涨10.3%，至5904元。

洗衣机:中怡康线下月度数据显示，4月洗衣机零售额同比下降30.2%/21.8%，延续负增长态势，均价方面，市场均价4035元，同比上涨11.1%。

B.厨电数据:油烟机/燃气灶线下零售额同比下降，均价稳中有升油烟机:根据中怡康数据线月度数据，2022年4月油烟机零售额同比下降31.0%/26.9%，均价方面，市场均价同比上涨5.8%，至3803元

燃气灶:中怡康数据线月度数据显示，2022年4月燃气灶零售量同比下降25.2%/20.7%，均价方面，市场均价同比上涨5.4%，至1861元受原材料价格影响，自2020年5月起，油烟机和燃气灶整体平均增速连续24个月为正

投资要点:Q1 2022年空调国内产量同比+2%，出口产量同比+12%，行业整体总产量同比+4%虽然终端需求低迷，但3月份已经进入传统渠道出货旺季在原材料层面，自年初以来，铜，铝，不锈钢和石油的价格都有不同程度的上涨2022年Q1，铜，铝和冷轧钢的平均价格分别上涨了5.4%，11.2%和16.6%在价格跟随机制下，下游工厂和终端零售平均价格持续上涨建议重点关注1)美的集团，海尔智家，海信的白电低估+业绩修复，关注需求领先行业复苏和利润率修复

以清洁电器为代表:JS全球生活，科沃斯，Roborock。4)下一代显示技术的升级:

极米科技建议:胡阿祥股份，广丰科技

风险提示:原材料价格波动风险，汇率波动风险，国际航运能力不足和运费波动风险。