北汽蓝谷产能利用率仅2%高额投入产出在哪里？

新浪财经上市公司研究院出品

a股上市乘用车公司2021年年报和2022年一季报均已出炉从已披露的成绩单来看，可以说是几家欢乐几家愁，行业内两极分化依然明显

作为首家在a股上市的纯电动汽车公司，北汽蓝谷业绩持续低迷2021年，公司实现营收86.97亿元，同比增长65%，归母净利润为—52.44亿元，较2020年业绩—65亿元略有减亏，扣非后净利润—55.44亿元，主营业务在a股主要上市乘用车中亏损最多

2021年，北汽蓝谷的毛利率从2020年的—29%上升到0.82%的正值，但今年一季度再次转负，跌至—5.64%，成为唯一一家一季度毛利率为负的乘用车公司。

与比亚迪的高销量低利润不同，北汽蓝谷是典型的不卖动车导致的亏损低销量困境在华为赋能后并未得到改善

北汽蓝谷旗下ARCFOX和北京品牌2021年共实现销量26，127辆，较2020年的25，914辆微增0.82%2021年中国新能源汽车销量352.1万辆，同比增长160%，北汽蓝谷远跑输市场

销售端的疲软也极大的压制了公司正常的启动节奏。

2021年，北汽蓝谷产量仅为6369辆，同比下降超过一半当年售出的26，000辆汽车中，有20，000辆是库存汽车三家工厂产能利用率分别为0.08%，0%，8.32%，整体产能利用率仅为2.45%

事实上，由于补贴下降和市场饱和，北汽蓝谷在2019年面向B端市场的低端车型销售受阻后，逐渐将业务重心转向中高端市场，并着力打造ARCFOX Extreme Fox等品牌。

为此，北汽蓝谷通过自有资金，定增融资，贷款等方式，在R&D和销售方面投入了大量的资金和资源。

2021年，北汽蓝谷研发支出18.36亿元，占同期营收的21.1%R&D投资在所有a股上市车企中排名第一，接近第二名小康股份比例的两倍

在销售端，北汽蓝谷也是不遗余力2021年，公司销售费用为16.72亿元，占同期营收的19.22%其投资额也位居a股上市乘用车公司之首，远高于第二名小康股份的7.66%

而在R&D的投资和销售也逐渐落地。

2021年5月，北汽蓝谷将融资55亿，全面发力新四化，强化科技竞争力资金主要投向极狐品牌高端机型开发及网络建设，5G智能网联系统升级，换电业务系统开发

截至2021年底，极狐汽车累计建设授权网点超过120家，高端纯电动市场销量占比超过80%的15个重点城市实现了100%覆盖，21个有潜力的城市也完成了35家门店的建设。

但产品最终的市场表现却无法匹配公司的高投入。

今年一季度，北汽蓝谷实现销量9120辆，同比增长189.62%但月均3000辆的销量在行业内依然排名靠后

2022年，北汽蓝谷制定了10万辆的销售目标，未来将力争冲击30万辆显然，以公司目前的市场表现，很难完成任务