新材料金属材料行业周报2022年5月第1期：需求进入复苏通道

本周钢铁行业观点:5月需求环比有所回升，钢价小幅回落值得期待截至4月29日，螺纹，热卷，中厚板，冷轧线材分别收于5098元/吨，5100元/吨，5211元/吨，5569元/吨和5449元/吨，环比微跌1.00%和1.5%本周社会库存继续下降至1571.37万吨，下降47.16万吨主要钢厂库存增至688.2万吨，微增3.84万吨吨钢毛利继续收窄螺纹，热卷，中厚板，冷轧，线材吨钢毛利分别为158元，79元，—49元，27元，391元，较上周变化+8元，—41元，8元，—4元，16元短期来看，前期制约钢市的因素依然存在，需求尚未兑现但五一后，物流有望明显恢复，下游客户补货需求依然存在，钢企接单压力不大从建筑行业来看，在复工复产的带动下，建筑钢材需求的增加仍值得期待中期来看，4月29日的政治局会议提出，加强宏观政策调整，努力实现全年经济增长目标，全面加强基础设施建设，支持各地从实际出发完善房地产政策因此，未来宏观经济政策有望支撑钢铁需求作为稳定经济的主要抓手，在基建领域，水利和市政管网已经在政策层面得到了明确的体现预计伴随着两会结束和各地集中开标施工，管道需求有望大量释放因此，我们认为在稳经济的大背景下，管道行业有望再次加速释放需求是肯定的建议在经济稳定的情况下，密切关注管道行业的相关标准高档无取向硅钢，政府工作报告表示将继续支持新能源汽车消费，新能源汽车用无取向硅钢需求有望继续保持高增长但供给侧释放有限，今年高端硅钢利润有望继续爆发重视具有高等级无取向硅钢生产能力的企业此外，电机能效升级计划发布，电机能效标准的提高将带来对高等级无取向硅钢的大量需求建议关注电工钢主要标的:首钢股份，宝钢股份，太钢不锈，新钢股份，马钢股份重点关注目标工业板块公司:首钢股份，吕林燕钢铁，南钢股份，太钢不锈，马钢股份，宝钢股份，新钢股份，鞍钢股份特钢重点公司:金庸，中信特钢，抚顺特钢，图南和久立特材建材公司:方大特钢，三钢闽光，韶钢松山市政管道材料公司:新兴铸管，金州管道，友发集团，青龙管业智能管网:积极真诚有色行业:叠加反复的新冠肺炎疫情和俄乌战争，市场对下游需求悲观，短期现货价格高开低走，中长期来看，供给释放有限，价格有望维持高位稳定看好复产带来的边际需求回升，板块估值修复锂板块本周锂辉石报价3510美元/吨，较上周上涨5.09%氢氧化锂报价46.9万元/吨，较上周下跌0.53%，电池碳酸锂价格为46.15万元/吨，下跌1.18%稀土板块，本周氧化镨钕，氧化镝，氧化铽报价分别为85万元/吨，259万元/吨，1440万元/吨，分别上涨1.19%，0%，2.13%磁性板块，双碳导向下节能电机政策出台，未来新能源，风电，光伏储能快速发展下磁性材料的拉动，看好电机高效，节能，小型化趋势下稀土永磁材料的拉动，以及新能源时代对新型高效软磁材料硅钢，金属软磁磁粉芯的需求金属方面，本周SHFE铜价下跌1.88%，至73600元/吨，SHFE铝价下跌4.70%，至20890元/吨本周，10年期美国国债收益率破3.0%，为2018年以来首次，市场加息预期持续升温，短期美债收益率也持续走高，加息周期中，美元强势，一定程度上打压大宗商品，5月初，美联储加息的概率符合预期加息预期落地后，工业金属有望阶段性上行国内方面，上海疫情已经见顶，复工复产迫切，通过稳增长支持就业的意愿强烈节后，国内消费有望迎来抢购行情铜方面，秘鲁抗议活动冲击了包括五矿资源，南方铜业在内的多家大型铜矿，社区问题加剧据Mysteel调查，冶炼企业因疫情延长检修时间，精铜供应进一步小幅收缩上周该所铜库存减少2.15万吨，库存继续大幅下降目前全球库存仍处于历史低位，国内疫情影响正在减弱所以我们认为二季度疫情过后需求会明显好转美联储加息，铜价有望迎来多阶段窗口铝方面，电解铝行业高利润持续，刺激更多电解铝企业积极投产复产短期内，广西田林和云南宏泰将进一步促进产量的增加虽然二季度生产进度略有放缓，但仍集中在4—5月份铝锭现货库存98.7万吨，较上周减少2.9万吨本周长三角地区物流正在逐步恢复，原材料短缺和运输限制将得到缓解，下游消费的复苏正在被演绎伴随着稳增长政策和相关限制的解除，下游消费复苏预期明确，当前需求出现拐点重点关注标的盐湖，赣锋锂业，天齐锂业，北方稀土，和盛资源，广晟有色，五矿稀土，宁波云升，大地雄，铂新材料，横店东电，神火股份，绿云，铭泰铝业，南山铝业，中国铝业，紫金矿业，金田铜业，梁海，东阳光，金博股份，西部风险:上游原材料价格大幅波动的风险，下游需求不及预期的风险，境外疫情持续蔓延的风险