呵护流动性合理充裕央行超额续做“麻辣粉”

7790亿元

日前，央行开展MLF操作7790亿元，本月到期量7000亿元，为连续第二个月续做逾期MLF。

2023年第一次中期借贷便利操作于1月16日实施同日，央行开展7790亿元1年期MLF操作，同时在公开市场开展1560亿元逆回购操作，其中7天逆回购820亿元，14天逆回购740亿元，单日资金投放9350亿元

专家表示，临近春节，央行综合运用公开市场逆回购和MLF操作，加大资金投放，供应不同期限资金，充分满足金融机构合理资金需求，彰显了保持银行体系流动性合理充裕的态度。

进行过度延续

日前，央行开展MLF操作7790亿元，本月到期量7000亿元，为连续第二个月续做逾期MLF。

综合专家分析，央行继续超额做MLF的原因主要有三点:一是春节假期前保持流动性稳定民生银行首席经济学家文彬表示，2023年春节假期比往年来得早，这将导致1月中旬流动性压力集中，1月MLF到期达到7000亿元为平抑流动性季节性波动，央行此前已重启14天逆回购操作，此次超额续做MLF有助于春节假期前进一步稳定流动性

二是稳定市场利率上行趋势东方金诚首席宏观分析师王庆表示，2022年12月央行继续超额做MLF后，此前连续三个月上涨的银行间市场存款机构7天回购加权平均利率月均值开始掉头向下本月央行将继续超期限MLF，既平抑短期市场利率上行，又引导一年期商业银行到期收益率和其他中期市场利率中枢下行这将有效稳定市场预期，有助于银行以较低成本为实体经济提供信贷支持

三是继续推进宽信贷，通过宽货币扩大需求置信投资研究所高级研究员王云金表示，MLF同月操作规模处于最近几年来的较高水平，这表明央行正在努力为稳定宏观经济市场提供合适的流动性环境

预计下一阶段，央行将继续以动态微调短期流动性为重点，继续综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持市场流动性合理充裕，并将继续维持春节假期前的跨部门资金面仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞伟说

LPR仍有不利因素。

1月份MLF超额完成，但中标利率维持2.75%不变专家表示，这说明从宏观经济和银行负债成本来看，目前没有下调政策利率的必要

1月份MLF中标利率与之前持平，可能主要是银行负债成本降低，需要内外平衡智联金融首席研究员董希淼认为，尽管银行冲刺开门红，但存款市场竞争有序，多家银行主动下调存款利率，银行存款成本有所下降

王云金表示，近期是否降息可能取决于一季度国内需求的复苏情况以及美联储在1月下旬和3月中旬的两次议息会议。

不过，多位业内人士表示，虽然政策利率并未下调，但后续贷款市场报价利率仍有下调空间专家表示，着眼于年初稳增长，控风险，促进楼市尽快企稳，有关部门近期可能会引导报价行下调五年期以上LPR报价

从趋势上看，2023年上半年住宅房贷利率将继续下行，这是改善楼市需求的关键王庆认为

董希淼表示，LPR特别是五年以上的LPR，应该继续适度下降，这不仅可以减轻居民住房消费负担，还可以刺激企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地促进宏观经济稳步回升。