房地产行业跟踪周报：5年期LPR下调15BP强二线政策松绑持续加码

上下浮动0.57%同期沪深300和万得全A指数涨跌幅度分别为+2.23%和+2.63%，超额收益分别为—1.66%和—2.06%

房地产基本面及高频数据:房地产市场:本周60城新房成交面积325.9万平方米，环比—10.3%，同比—53.7%，2022年累计销售7107.8万平方米，同比增长—48.8%，2022年5月1日至5月20日，累计成交831.1万平，同比—58.5%，20个城市二手房成交面积121.7万平方米，环比—13.4%，同比—41.4%，2022年累计成交2097.5万平，同比增长—42.5%，2022年5月1日至5月20日累计成交305.7万平，同比—30.4%6城新房累计库存10118万平方米，环比0.6%，同比+5.0%6个城市新房周期为17.5个月，环比上涨0.7个月，同比上涨9.6个月一，二，三，四线城市去化周期分别为17.9，16.4，32.3个月，环比变化分别为+1.3，+0.3，+1.6个月土地市场:本周百城土地供应量环比—51.6%，同比—65.4%，土地供应面积环比下降58.5%，同比下降77.2%百城土地成交面积环比—66.8%，同比—87.1%，楼面价环比—68.4%，同比—82.8%，溢价率环比—1.5pt，同比—18.2pt

关键政策:中央政策方面，5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2022年5月20日贷款市场报价利率:一年期贷款市场报价利率为3.7%，与上月持平，五年期以上LPR为4.45%，较上月的4.6%下调15个基点，连续三个月后迎来下调地方政策方面，5月16日，成都发布《关于支持刚性和改善型住房需求的通知》，优化了房企预售办理条件和预售资金监管，优化了居民家庭住房总套数认定标准，优化了无房户认定标准日前，杭州发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，从优化二手房交易政策，完善税收调控，更好满足三孩家庭购房需求等方面，进一步完善房地产市场调控央行下调首套房房贷利率下限后，后续下调是大概率事件政策组合拳的组合将有效扭转预期，促进楼市回暖

总体来看，杭州的新政比南京，苏州的略温和，也就是说给后续加码留下了更大的空间杭州在市场没有全面下跌的情况下开始救市，也给了其他城市一个样本分线看政策放松:本周新线出台5项放松政策，二线出台4项放松政策，三四线出台9项放松政策

周观点:近期多个强二线城市放松，持续加码中央政治局，一党两会不断在供给端和需求端释放宽松信号，监管层明确支持房企融资虽然疫情阻碍了放松政策的传导，但这一轮放松周期是持续性的，放松效应仍在积累，股价方向仍是向上的而受疫情影响较小的成都二手月成交量在过去半年增长了70%以上，证明市场仍有较强的购买力伴随着疫情逐渐可控，叠加政策加码放松，复苏可期从中长期来看，伴随着风险房企的收缩，头部公司获得更多的资源整合机会建议:1)房地产开发:保利发展，万科A，招商蛇口，金地，2)物业管理:新大正，招商刮起，杜南物业，3)房地产经纪行业:我爱我家

风险:房地产调控政策放松不及预期，行业下行趋势持续，销量不及预期，行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期，疫情反复，发展超预期。