明星基金布局消费与科技

认为市场风格将重新平衡，持仓配置偏爱行业龙头

近日，景顺长城基金、东方基金、永赢基金等公司旗下产品陆续公布了2021年年报。其中刘彦春、杨锐文、常远等基金经理管理的基金年报引人关注。

年报显示，刘彦春管理的景顺长城新兴成长仍然重配食品饮料和医药等板块；杨锐文则关注科技领域，他管理的景顺长城成长龙头的持仓中，科创板股占据不小的比例，他看好半导体、电动智能车等领域。常远则主要配置消费和科技。

刘彦春重仓食品饮料和医药

景顺长城新兴成长由知名基金经理刘彦春管理。根据基金年报，截止去年年末基金资产规模为517亿元，由于去年全年该基金净值下跌，因此去年基金实现的利润为负。

从配置看，去年年末该基金股票仓位为91.4%，其前十大重仓股主要包括白酒、医药、家电、医疗等大消费领域，而其隐形重仓仓股以食品饮料和医药为主，包括山西汾酒(600809)、晨光股份(603899)、伊利股份(600887)、泰格医药(300347)、爱尔眼科(300015)、海天味业(603288)、长春高新(000661)、恒瑞医药(600276)、珀莱雅(603605)、天味食品(603317)。

对于2022年行情，刘彦春认为，投资最困难的阶段已经过去。他指出，2022年滞后于消费复苏的投资端有望逐步回归正常。我国经济增长已在潜在增速之下，宽信用、稳增长、振内需将是今年的政策重点。从跨周期到逆周期，从外需拉动到提振内需，边际景气将不再稀缺，资金趋于分散，市场风格将重新平衡。

杨锐文也是景顺长城旗下知名的基金经理，他管理的景顺长城新能源产业和景顺长城成长龙头一年持有资产规模都在百亿元以上。景顺长城成长龙头作为全行业基金，其持仓代表性更强。截止去年年末，景顺长城成长龙头股票仓位在90%以上。该基金的前十大重仓股与隐形重仓股均主要分布在电子行业，其中，隐形重仓股包括晶晨股份、雅克科技、天奈科技、新洁能(605111)、安集科技、长盈精密(300115)、极米科技、华虹半导体、艾为电子、中芯国际，其中科创板股占一半。

在年报中，杨锐文详细阐述了对市场的看法和投资机会。他认为，今年稳增长措施将会陆续出台，强有力的财政政策以及宽松的货币政策预计将双管齐下。在国内的流动性往宽松发展，海外的流动性往收紧发展的背景下，市场很难出现大级别的调整，更可能是轮动式结构行情。他表示，投资依旧要选择未来，看好优质的科技龙头白马股以及以“专精特新”为代表的中小市值龙头的机会更大，具体包括半导体、电动智能车、元宇宙与AR/VR、以“专精特新”为代表的中小市值龙头。

新能源汽车行业仍受关注

东方新能源汽车主题是最近两年的“黑马”基金之一。2020年年初，其资产规模不到1亿元，至2020年年末和去年年末，其资产规模分别增至47亿元和 224 亿元，2020 年和2021年分别取得116%和52%的收益率。

根据基金年报，虽然去年下半年该基金资产规模增长超百亿，但到年末，其股票仓位已经在93%以上。作为主题基金，其持仓也主要集中在新能源汽车产业链上。今年以来A股市场调整，新能源汽车领域也不例外。对于2022年的行业投资机会，该基金的基金经理在年报中表示，就新能源汽车行业而言，2022年不同于2021年的是，大多数环节供需紧张会逐步缓解，只有部分环节仍然偏紧。他认为，2022年也是新能源汽车领域新技术集中落地之年，新技术的方向和变化会成为2022年主要的发展变量。

永赢基金旗下的基金经理中，常远的关注度较高，其管理的永赢成长价值年报显示，截止去年年末，该基金资产规模为72亿元，配置上，该基金股票仓位为79.8%，保持了中等水平。从持股情况来看，该基金的配置偏行业龙头风格，行业配置分散，总体上以消费和科技为主。主要重仓股包括腾讯控股、华鲁恒升、洋河股份(002304)、金地集团(600383)、比亚迪(002594)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)等，隐形重仓股则包括福斯特(603806)、三安光电(600703)、吉利汽车、颐海国际、天宇股份(300702)、贵州茅台(600519)等。

常远认为，国内经济在2021年下半年就显现出明显的下行压力，同时逆周期的稳增长政策也预计在新的一年陆续出台。当前中、美两大经济体面临的宏观经济情况有所不同，两国的货币和财政政策也可能出现差异，再叠加新冠疫情发生以来的第三个年头，疫情走势和各国抗疫效果的扑朔迷离，当前市场的外部不确定因素较多。但是目前还见不到企业盈利大面积萎缩和市场流动性大幅减少同时出现的情况，爆发系统性风险的概率较低，投资上还是可以有所作为。